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妖媚婷儿 勾引 马可波罗二度闯关IPO，募资金额缩水16亿元

　　马可波罗二度闯关IPO妖媚婷儿 勾引，募资金额缩水16亿元

　　经济不雅察网 许梦旖

　　1月14日，深圳证券往来所上市审核委员会召开2025年第1次上市审核委员会审议会议，审议本色为马可波罗控股股份有限公司(下称“马可波罗”)首发上市事宜。当晚，深交所发布上市审核委员会2025年第1次审议会议效用公告，马可波罗IPO顺利过会。

　　这次二次闯关，马可波罗退换了募资金额。2024年12月31日败露的最新招股书裸露，马可波罗将募资金额由此前的40.18亿元降至23.76亿元，降幅达40.85%。

　　手脚2025年首家被安排上会的企业，马可波罗再度受到成本市集的怜惜。2024年5月16日，马可波罗初度上会时被暂缓审议。彼时，深圳证券往来所上市审核委员会条件马可波罗分析打算事迹的自若性，是否存在事迹捏续下滑或大幅下滑的风险。

　　事迹下滑趋势接续

　　1月14日，中国企业成本定约副理事长、中国社会科学院议论生院特聘导师柏文喜向经济不雅察网记者示意，马可波罗在居品改换和市集拓展方面响应较为冉冉，在房地产市集全体调控的配景下，辩论企业不错洽商向多元化边界转型，同期通过并购重组等模样整合产业链险峻游资源，普及企业概述竞争力。

　　回来2021年至2024年上半年，马可波罗的商业收入波动较大。财报数据裸露，2019年至2021年，马可波罗的事迹保捏上升，商业收入从 81.3亿元增至93.65亿元，归母净利润从9.84亿元增至16.53亿元。不外，2022年及2023年，马可波罗的归母净利润分辨同比下滑8.4%、10.66%。

　　事迹下滑的趋势接续到了2024年。最新数据裸露，2024年前三季度，马可波罗杀青商业收入54.98亿元，归母净利润11.37亿元，扣非净利润10.08亿元，同比分辨下滑16.65%、6.66%及12.10%。就此，马可波罗在招股书中示意妖媚婷儿 勾引，事迹下滑的主要原因是建筑陶瓷行业市集竞争加重，销售价钱以及销量有所下落。

　　财报裸露，2021年至2024年上半年，马可波罗的有釉砖平均价钱从45.75元/简单米下滑至38元/简单米，无釉砖平均价钱从40.74元/简单米下落至35.32元/简单米。

　　柏文喜以为，建筑陶瓷行业竞争浓烈，原材料价钱波动、东说念主力成本增多等身分提高了企业的坐褥成本，部分企业为保捏居品性量和竞争力，难以将成本饱胀转嫁给下搭客户，只可自行消化，从而影响了企业的盈利才智。

　　马可波罗在招股书中亦示意，该公司2024年前三季度打算活动产生的现款流量净额下落较多，主若是由于公司商业收入下落，销售商品、提供劳务收到的现款减少所致。

　　关于募资金额的变化，招股书裸露，这次刊行召募资金23.76亿元扣除刊行用度后的净额，将用于干与5个开导改进技俩，若本次刊行召募资金少于上述投资项主见资金需求，资金缺口由公司以自筹模样惩办；如果召募资金有剩余，将用于补没收司的流动资金。

　　应收账款隐忧

　　应收账款问题是马可波罗首次上会时上市审核委员会现场问询的重要本色。

　　彼时，深圳证券往来所上市审核委员会条件马可波罗详备诠释按单项计提坏账准备客户的详情依据，申诉期各期末具体计提比例和计提根由，申诉期各期坏账准备计提是否充分，单项坏账准备计提是否准确。

　　记者小心到，2024年上半年，马可波罗前四大客户分辨为华耐家居、中海地产、保利地产、久善家居，销售收入占当期销售总和的比例分辨为8.15%、3.51%、2.97%及2.48%。另外，在招股书公开数据中，2021年至2023年申诉期内，恒地面产均为马可波罗的第二大客户，其销售占比耐久在4%以上。

　　柏文喜向记者示意，由于房地产企业的资金链急切，其上游公司的应收账款回款周期也在蔓延，存在坏账风险。

　　财报数据裸露，2021年至2024年前三季度，马可波罗申诉期各期末的应收账款账面余额分辨为22.43亿元、20.28亿元、15.99亿元和15.07亿元，占商业收入的比例分辨为 30.57%、32.53%、29.68%和35.19%。

　　招股书同期裸露，马可波罗的应收账款主要来自于工程类客户。2021年至2024年前三季度，该公司坏账准备分辨为6.19亿元、7.89亿元、10.49亿元和10.62亿元。其中，马可波罗将恒地面产5.10亿元的应收款项原值进行了100%坏账计提。

　　此外，招股书说起，2024年上半年，马可波罗对融创地产1.32亿元应收账款按100%比例计提坏账准备；对绿地地产1.31亿元应收账款按80%比例计提坏账准备。

　　戒指2024年6月末，马可波罗应收账款余额名次前五位的欠款方分辨为保利地产、中海地产、万科地产、融创地产、绿地地产，应收账款账面余额分辨为3.57亿元、2.19亿元、2.02亿元、1.47亿元及1.39亿元。

　　就此，马可波罗在招股书中示意，公司的应收款项余额呈逐年减少的趋势，但坏账准备全体呈增长趋势，主要原因是2020年下半年起，公司针对部分债务背约风险较高的涉房客户的应收款项单项计提了坏账准备。